13.07.2020
"ВСделке.ру" — инвестиции, финансы и трейдинг

РЕПО — что это такое и как это работает

В этой статье мы рассмотрим термин «репо». Что это такое и как оно используется в финансовом мире. Какие есть типы и каковы преимущества?

Что такое репо простыми словами

репо (от англ. «соглашение об обратном выкупе» — выкуп) — это кредит под залог ценных бумаг с правом перепродажи через некоторое время. При использовании денег взимается комиссия, которая отражается в цене покупки и продажи заложенного актива.

Можно сказать, что РЕПО — это краткосрочный кредитный инструмент под залог ценных бумаг.

Операции репо впервые появились в Соединенных Штатах в начале 20-го века.

В нашей стране валютные репо получили широкое распространение. Это помогает увеличить валютную ликвидность в случае дефицита. Центральный банк активно поддерживал банки в 2014–2015 годах, когда им были нужны деньги.

Текущие ставки можно посмотреть на сайте ЦБ (https://cbr.ru/hd_base/repo_proc)

Например, компании нужны были деньги, и она решила одолжить их у какой-то инвестиционной компании. Она продает свои акции по цене 100, с правом выкупа через месяц по цене 101,5. Кредитор заработает 1,5% на этой транзакции.



Цена купли-продажи указана в соглашении РЕПО. Ценные бумаги передаются кредитору. Он является его владельцем до момента возвращения. Это своего рода гарантия от дальнейших проблем, если другая сторона отказывается выкупать ценные бумаги.

Чтобы застраховаться от обвала курса акций, оценка акций проводится со скидкой. Причем, чем менее ликвидна и надежна компания, тем больше скидка.

Сделка РЕПО состоит из двух частей

  1. Спот сделка (денежные средства). Перевод ценных бумаг и получение кредита
  2. Форвардная транзакция, Выкуп ценных бумаг по заранее определенной цене

Междилерское репо — это кредитная операция без участия Центрального банка Российской Федерации.

Не все активы имеют право на соглашения РЕПО. Их список содержится в Федеральном законе «О ценных бумагах».

Типы РЕПО

  1. обратный (обратное репо) — с обязательством перепродать
  2. непосредственный (прямое РЕПО) — с обязательством выкупа
  1. с ночевкой, Однажды сделка. Закрывается на следующий день. На сленге можно сказать «всю ночь».
  2. неотложный, Срок действия предопределен
  3. открыто, Нет термина для плавающей ставки
  1. Открытая дата, Дата выкупа актива не установлена.
  2. Дата пересылки, Спот или дата продажи актива откладывается.

Что такое пирамида репо

Пирамида РЕПО является многократным залогом для облигаций, если купонный доход по ним превышает стоимость кредита.

Спекулянты заимствуют под залог облигаций. На полученные деньги они снова покупают облигации и снова заимствуют. В результате такая операция может быть огромной. Пирамида может расти до 20 и даже до 100 плеч. Небольшое снижение цены ценной бумаги может привести к разрушению всей структуры.



Пирамида репо считается крайне рискованной операцией. Но в периоды стабильности и снижения ставок вы можете быстро заработать много денег.

Плюсы и минусы репо

  • Получение кредита под низкий процент
  • Кредитор имеет минимальные риски, поскольку заложены надежные ценные бумаги
  • Транзакции быстрые.
  • НДС не уплачен

Смотрите также видео:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *